PE , 就是槓桿加上期望的一個數值, 當市場期望越大, 越不介意大槓桿, 因為很多人都不介意2年後正數, 5年後正數, 10年後正數, 20年後正數.....
哦...!? 真的嗎? 那我為何不買20年債券?...... 我買隻股票還要和那間公司一起冒著下年, 下下年, 下下下年的未知風險, 誰說給我知道10年後一定正數 !!!??? 沒有人知道, 但就正正因為無知道, 所以很多人投入那個未知的境介, 到某天公司連續發盈警幾年, 分拆業務, 又發債, 又集資的那個年頭, 才有人回想當時自己投入的是什麼呢? -------信心, 不值一毫!
長線投資正股, 我們不能到死都合上雙眼便算, 也必需某程度的留意. 廢話不多說了, 總結一下吧....
閣下投入的正股是否跟隨HSI走動, 我可是不知道, 但若然不想太大賭博, 投入HSI板塊內, 起碼消息可以知少一點點. 認真的, 你只需聽下大市升定跌, 你都大約知道自己賺蝕. 當然地那些一注順身入思捷的, 我也只能祝君好運.
後市方面, 我仍是每月留意成交量, 我可以大憺和你說, 只要張賭枱重有人玩, 就算大成交跌下來, 之後也會大成交升返上去. 最近各公司的業績大家都接收好了吧, 總來說, 大家要留意的不是比"預期差"呢D無聊字眼, 大家要留意的是, 有沒有公司係蝕既, 蝕既就放一旁, 不要多看一眼了.
留意那些最近事實上是賺錢, 仍然股價下跌的吧. 跌得越多越好, 當然地, 要留意它的市場期望值, 是否已經很高(高PE)
以現時資料看, 仍看不出會有穿18000的熊浪危機, 所以, 以年波5000點這個平凡要求, 就算以20000點作底, 上望最少也要25000吧?
有人說樓價下調, 必影響大市指數下跌. 我認為有, 但若然樓市係急跌抽小小, 急跌抽小小咁玩5年長跌浪, 不知各位又會否認為與HSI同步呢?
這個事實在過去的數據已經有答案.
所以本人對於以後HSI突破這個三年的橫行區間(綠色區段), 是比較樂觀. 但如果不幸突破19000, 我會不客氣的開始對沖佈署.
另這個是回應B轉大C兄, 也順便給大家留念:
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一周期權：陰陽五行推算股票期權 - 杜嘯鴻
股票期權日益流行，有讀者田心兄認為用五行推算個股期權可能有參考價值：
「下月為丁巳月（西曆5月5日至6月4日），天干丁及地支巳皆屬陰火，火極旺。今年為癸巳年，天干癸屬陰水，下月的五行與今年的天干相剋。推斷下月的股市會從月初的高位回落。由於是陰火和陰水相剋，不會是大幅回落，是期權循環圖中的〈跌有限〉狀態。個別行業方面，屬火及屬土的行業（如電力、石油、地產及基建）表現會較好。屬金及屬水的行業（如金礦及航運）表現或會較差。」
杜Sir認為，表現較好的行業中，可以首選中石化（386），Short Put五月，準備接貨收息及收紅股。
有貨在手的朋友則應該等，兩樣都收妥後才開Short Call，若此刻開，最盡開9元，有可能被Call。開六月Short Put則要小心，6月10日至18日都是該股的大日子，若兩樣都無則是藥渣，請各自作功課。
地產股當然看好，但股價已升至在此水平，似乎難以出手，除非回落。基建股亦然，升幅已是顯著，中交建（1800）更是有單日轉向之勢，可能有機會，大家不妨留意。表現較差的金礦航運當然不能看好，只是在此位造淡倉，不見得是最佳時機。
結算後若跌 先開Short Call
期待中像樣的升勢終於上星期出現，所謂像樣，本欄上周的講法就是以本月的高點22400至22500為目標，因為近期市場的波動大多都是在一千點的範圍（本月低位是18日的21423），1,100點波幅應該已滿足市場的需要。我們可以期待波幅可達高位，但本月結算價高於22527的機會估計不大。
上周一恒指收22044，但見即月價Put位22200有4,935張成交，未平倉合約（OI）增倉4,073張，這是典型Short Put看上的大戶動作。大戶可以Short ITM（價內），但散戶不宜，大戶收300多點左右，21900為打合點，散戶Short 21800如何，收40至80點，只是持倉8天。這就是堂上所講：Less is more。
由於4月的目標位十分明確，令月尾Long有利可圖，成交大增，4月單一行使價上周五Call位22800出現10,246張，Put位22800也出現12,695張。這好可能是恒指期權單一行使價最高的成交量。
相反，H指期權平日數量勝恒指，但月尾Long遜色，Call位11000有4,658張，Put位10800只有1,605張。
結算後，內地A股有頗長的假期，可以預計內地的假期消費，是不會令人驚喜，只是人民幣業務逐步升溫，內銀普遍看好，內險也是跟隨。若結算後大市會出現回落也是十分正常，我們要留意的是5月期指低水100點左右，6月低水400點左右，9月更是低水500點左右。
由於低水顯著，我們可以預期，不是現貨過高，就是期貨過低，我們應該利用這個幅度開期權和期貨的對沖策略。目前5月Call位大倉在23000，有3,312張，未成熟，而Put位在21400，但只有2,038張，我們暫且看這1,600點為5月波幅區間。若結算後有回落，先開Short Call，回落後買期指，這可能是不錯的應市策略，但涉及期指，要小注。
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一般來說，港股期指每天成交雖然有幾萬張，除轉倉期間之外，平日過夜倉，加減張數並不多，一般來說，每日加減2、3,000張，屬於正常。
如單日加倉超過5,000張，以恒指22000點計，每1,000張相當於11億港元，大概可以評估注碼比正常交易多了2、30億元，表示有大戶進場，股市將會出現轉角位的機會較大。附表列出2013年即月及下月期指倉合計，較大加減倉張數變化的交易日，可留意以下幾點：小心Sell in May（1）最大三個倉位分別是179,189張，恒指收23671；158,368張，恒指收22820；及139,390張，恒指收22251。恒指在22251以上，不宜逆市造淡，要觀察22820是否有阻力、見頂回落。
（2）估計期指好倉，是由去年9月初開始，美國推出QE3時所累積，由10萬張增加至14萬張以上。
1月31日期指大手減倉3萬張，當時恒指收23729，表示好友堅決套利離場。
（3）2月5日沽空金額92億元，沽空比率10.4%，恒指收23148。大手沽空表示從23148至23729有強大主動沽盤。成為後市強大阻力區。
（4）今次反彈上22600水平，動力不足，沽空維持60億元、約10%水平，表示淡友仍有恃無恐。估計是挾高四月結算，如好友結算後仍無法攻上22820企穩，並見期指明顯加倉，動力不足的話，結算後仍有機會再下試上周低位21747才能中期確認轉勢。
（5）接近結算5月Put期權未見積極加倉，表示大戶仍未確定5月低位在那裏。五月傳統波幅較大，要小心老外買四月、沽五月，Sell in May and walk away。
現時趨勢向上，期權策略可以用牛跨（Bull Call Spread），即先Long Call23000、Short Call23600。
如見恒指在22820水平沽空增加，可以沽期指或加注Short Call23600。如未見沽空增加，不宜造淡，今次升浪有望見到23200再視乎外圍決定方向。--------------------------------------------------------------------------------------------
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| ■滙控股價在近兩個交易日又重返82.5元水平，股價有機會再升。 資料圖片 | |
今年滙控（005）積極出售非核心業務，而且減成本控制開支；過去每年公佈業績後都會公佈為全球員工提供儲蓄優先認股計劃，今年並無消息，有可能延遲至第三季。滙豐和恒生（011）在香港全職僱員26,700人，皆關注該認股權計劃的發展。
該計劃是，認股證行使價按截止五個交易日平均價折讓20%計算。該計劃是讓合資格員工選擇指定供款年期，分一年、三年或五年，每月供款，到期日行使認股權。美國金融危機之前，員工都視為福利計劃，既可用作儲蓄，到期日除可低於行使價認購股份，又可以棄權取回本金及利息，因為過往股價必升，不少員工都會參與。因此已退休滙豐及恒生職員多數持有該兩隻股份，皆因每年四季皆有股息派，與中電（002）同樣有長線投資者捧場。上85元開Covered Call自港交所（388）有股票期權面世以來，滙控是最大成交和最活躍的一隻股票。筆者初學時，亦只買賣滙控這一隻；當年無網上報價，每日要花10分鐘從報章財經版查看十大成交股票期權價位，足以令每月有額外花紅收入，毋須報稅，羨煞不少滙豐任職的同學，這是令筆者沉迷期權的開始。
滙控將會於5月初公佈季度業績，觀察股價在3月中跌穿分水嶺價位82.5元，4月中低見78.8元，近兩天又重返82.5元之水平；ADR上周五收市折合港股84.25元，如果今日期指結算高收，股價再上85元沒有難度；今年多次上試88.5元無功而還，且看今年第二季度表現如何。
筆者手持現貨收股息，今日等上85元開Covered Call，希望收到2元以上期權金，5月Short Put@82.5元期權金尚有價值，可以慢慢等食期權金。
今日股票期權有65隻可供買賣，包括各行業龍頭股，只要鎖定5隻做自己核心組合，計算自已資金運用，高沽低買，同時收股息和賺價，是現時不錯的自我「資產增值」投資產品。
「臨淵羨魚，不如『親』而結網」不妨用一部份資金，參與買賣。初入市有門路，從全新預備班開始，直至策略堂，一個月可以上手；不明白，下月再來一次，不恥下問，才可修成正果。
還有這一篇...重點:
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一周期權：動力不足 港股難再升 - 金曹
一般來說，港股期指每天成交雖然有幾萬張，除轉倉期間之外，平日過夜倉，加減張數並不多，一般來說，每日加減2、3,000張，屬於正常。
如單日加倉超過5,000張，以恒指22000點計，每1,000張相當於11億港元，大概可以評估注碼比正常交易多了2、30億元，表示有大戶進場，股市將會出現轉角位的機會較大。附表列出2013年即月及下月期指倉合計，較大加減倉張數變化的交易日，可留意以下幾點：
小心Sell in May
（1）最大三個倉位分別是179,189張，恒指收23671；158,368張，恒指收22820；及139,390張，恒指收22251。恒指在22251以上，不宜逆市造淡，要觀察22820是否有阻力、見頂回落。
（2）估計期指好倉，是由去年9月初開始，美國推出QE3時所累積，由10萬張增加至14萬張以上。
1月31日期指大手減倉3萬張，當時恒指收23729，表示好友堅決套利離場。
（3）2月5日沽空金額92億元，沽空比率10.4%，恒指收23148。大手沽空表示從23148至23729有強大主動沽盤。成為後市強大阻力區。
（4）今次反彈上22600水平，動力不足，沽空維持60億元、約10%水平，表示淡友仍有恃無恐。估計是挾高四月結算，如好友結算後仍無法攻上22820企穩，並見期指明顯加倉，動力不足的話，結算後仍有機會再下試上周低位21747才能中期確認轉勢。
（5）接近結算5月Put期權未見積極加倉，表示大戶仍未確定5月低位在那裏。五月傳統波幅較大，要小心老外買四月、沽五月，Sell in May and walk away。
現時趨勢向上，期權策略可以用牛跨（Bull Call Spread），即先Long Call 23000、Short Call 23600。
如見恒指在22820水平沽空增加，可以沽期指或加注Short Call 23600。如未見沽空增加，不宜造淡，今次升浪有望見到23200再視乎外圍決定方向。
純圖表說，裂口頂是22222，上穿哂會影響下跌力量。另一要求是下跌成交要增大
