提早推出穩定市場
美國金融業風雨飄搖，擁有一百五十八年歷史的投資銀行雷曼兄弟宣告破產，美林被美國銀行收購，而且也有其他大型金融機構出現財政問題，市場相信，人民銀行是為穩定市場而提早推出減息措施。
瑞信中國研究部主管陳昌華指出，是次中國減息，除了本身經濟數據差強人意之外，也是回應雷曼兄弟申請破產保護對市場的衝擊有關。不過，他強調，中國的經濟和金融系統相對封閉，美國的金融危機對中國的影響主要是間接，相信中國受的影響不會太大。
他認為，是次只降低存款利率，沒有下調存款利率令中國銀行的息差收窄，相信消息對內地銀行股影響負面，對其他行業較正面。
內地較大的息差對中國銀行業的經營利好，相信是次減息政策也說明，內地銀行業的利好環境將一去不復返，相信中資銀行股的估值將進一步被下調。
他相信，儘管政策對中國股市的影響正面，但相信Ａ股要走出低谷，仍需要等待Ｈ股和外圍回穩，才有可能。
陳昌華表示，是次減息也將為中國未來的減息周期揭開序幕，從是次較大幅度減短期貸款，大型銀行的存款準備金率維持不變也可以說明，中央認為通脹仍屬隱憂。
在中國八月份通脹顯著回落至百分之四點八後，有中國經濟分析師已指出，中國有更多的空間放鬆宏調政策，但鮮有中國經濟分析師預計中國會減息。數據公布後，分析師普遍預計中國將有更多空間使用貨幣政策，降低存款準備金率，但相信利率將維持平穩。
減存款準備金率
中國通脹數據在二月份曾升至百分之八點七的高峰，創一九九七年以來的新高，其後通脹拾級而下，跌至八月份的百分之四點九。
中國國際金融研究部首席經濟學家哈繼銘表示，人行突然減息是對於外部環境惡化的擔憂，尤其是上周末美國金融市場動盪升級，雷曼、美林兩大投資銀行申請破 產或被收購，促使中國政府認為外部環境惡化超過預期；同時也是對於中國經濟增速下滑過快，以及樓價下跌帶來風險的擔心。中國央行利率與存款準備金率「雙 降」，具體時間早於市場預料。
不過，他認為，減息作用不可過分高估。銀行面對樓價下跌和經濟放緩已加強風險控制，對於房地產相關貸款趨 於謹慎，因此利率的下調對房地產市場推動有限。以美國為例，過去一年聯儲局多次大幅減息，也未改變樓價下跌的趨勢，而中國房價泡沫程度較美國更大，所以不 必高估政策效用。
內地未來貨幣政策還有繼續放鬆的空間，尤其是存款準備金率有進一步下調空間，減息的空間取決於通脹走勢，如果目前美國惡化的局勢，使美元貶值並重新推動大宗商品價格，則將推高中國通脹制約減息空間。
中國人民銀行昨天在網站上公布，從九月十六日起，下調一年期人民幣貸款基準利率零點二七個百分點，其他期限檔次貸款基準利率按照短期多調、長期少調的原則作相應調整；存款基準利率則保持不變【表】。
從九月二十五日起，除工商銀行（1398）、農業銀行、中國銀行（3988）、建設銀行（939）、交通銀行（3328）、郵政儲蓄銀行暫不下調外，其他存款類金融機構人民幣存款準備金率下調一個百分點，汶川地震重災區地方法人金融機構存款準備金率下調兩個百分點。
人民銀行的公布解釋，上述措施是為了貫徹中央、國務院對下半年經濟工作的部署，解決當前經濟運行中存在的突出問題，落實區別對待、有保有壓、結構優化的原則，保持國民經濟平穩較快持續發展■
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